{"id":401,"date":"2020-06-21T22:39:00","date_gmt":"2020-06-21T20:39:00","guid":{"rendered":"https:\/\/mauromassironi.it\/?p=401"},"modified":"2021-05-17T10:40:54","modified_gmt":"2021-05-17T08:40:54","slug":"che-italiano-sei-che-italia-vuoi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mauromassironi.it\/?p=401","title":{"rendered":"Che italiano sei? Che Italia vuoi?"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong><em>\u201cPut your money where your mouth is\u201d<\/em><\/strong>&nbsp;recita un detto americano, ovvero metti i tuoi soldi in quello in cui dici di credere, altrimenti rimangono solo parole.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tra qualche settimana gli italiani saranno chiamati ad una ennesima prova di \u201citalianit\u00e0\u201d, mettendosi potenzialmente le mani in tasca per acquistare il BTP Futura, attingendo con buona probabilit\u00e0 ad una parte di quei 1600 miliardi di Euro attualmente depositati sui conti correnti bancari.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Non c\u2019\u00e8 nulla di strano per un Paese nel richiedere un aiuto finanziario extra ai propri cittadini, lo hanno sempre fatto tutti (gli USA, a inizio del 1900, hanno addirittura potuto contare sul supporto di Harry Houdini -all\u2019epoca il personaggio di gran lunga pi\u00f9 famoso del mondo- per il collocamento dei loro \u201cWar-Bonds\u201d, una sorta di \u201cBTP americano finalizzato a sostenere lo sforzo bellico statunitense\u201d) e non c\u2019\u00e8 ovviamente nulla di male per un cittadino nel voler sostenere il proprio Paese in un momento di difficolt\u00e0. Anzi..<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Il punto \u00e8: qual\u2019\u00e8 il modo pi\u00f9 efficace per farlo?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Supponiamo a titolo di esempio che tu, che stai leggendo queste righe, sia una persona (a) potenzialmente interessata ad investire parte della liquidit\u00e0 che detieni sul conto corrente (dai, non mi dire che non ne hai..), (b) interessata a sostenere l\u2019Italia (nonostante le polemiche e le lamentele ami questo Paese e vorresti vederlo tornare ai fasti che lo hanno caratterizzato nel passato) ma (c) supponiamo anche che tu non sia disposto a farlo \u201cad ogni costo\u201d. Il risparmio che oggi potresti decidere di investire \u00e8 frutto del tuo duro lavoro di ieri ed \u00e8 anche il risultato di una tassazione non propriamente leggera (applicata da quello stesso Stato che tu adesso stai nuovamente valutando di aiutare), quindi pretendi che ci sia un ritorno atteso adeguato (altrimenti diventa beneficenza) e che sia un aiuto reale al Paese, in altri termini che abbia effetti concreti!<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nel momento in cui sto scrivendo queste righe sono disponibili due strade diametralmente opposte:<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>1.<\/strong>&nbsp;Da una parte c\u2019\u00e8 il&nbsp;<strong>BTP Futura<\/strong>, un buono del tesoro pluriennale, della durata di 10 anni, emesso dallo Stato Italiano. Sottoscrivendo questo debito pubblico finanzi il nostro Paese che con questi soldi dovrebbe poi \u201cfare cose\u201d per farlo ripartire e crescere. Al momento un BTP di durata analoga (scadenza 1 agosto 2030) ha un rendimento lordo di 1,37%; il BTP Futura avr\u00e0 un premio tra l\u20191% ed il 3% in funzione della eventuale crescita del PIL nominale nel Paese nel periodo 2021-2030. Questo eventuale premio verr\u00e0 comunque riconosciuto solo a chi sottoscriver\u00e0 il BTP Futura all\u2019emissione e lo terr\u00e0 fino a scadenza. (fonte: \u201cIl Sole24Ore\u201d di Sabato 20 Giugno 2020).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>2.<\/strong>&nbsp;Dall\u2019altra c\u2019\u00e8 la&nbsp;nuova possibilit\u00e0&nbsp;di&nbsp;<strong>investire in Economia Reale<\/strong>, attraverso prodotti che&nbsp;investono direttamente nelle PMI del nostro Paese, sostenendole apportando capitali o finanziandole (a seconda dei prodotti a cui si fa riferimento). Questi investimenti, fatti attraverso prodotti dedicati gestiti da professionisti specializzati in questo mondo, consentono di supportare direttamente gli imprenditori che in questi anni sono riusciti a fare impresa (nonostante tutto e tutti), accompagnandone lo sviluppo e la crescita. Anche questi prodotti hanno, mediamente, una durata di investimento di 10 anni*.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ora consentitemi alcune considerazioni:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li>Non voglio fare \u201cil gufo\u201d relativamente alla possibilit\u00e0 che il nostro Paese riesca (tra il 2021 e 2030) ad avere una crescita del PIL nominale tale da far \u201cscattare\u201d il premio previsto dal BTP Futura. Siamo positivi e diciamo che lo far\u00e0. Se cos\u00ec fosse, per\u00f2, vi domando: chi pensate che generer\u00e0 questa ricchezza? Non lo faranno forse le tante aziende virtuose e capaci presenti in Italia? E allora non sarebbe meglio essere direttamente soci di queste aziende, rispetto che essere detentori di una obbligazione statale che eventualmente mi pagher\u00e0 un \u201cpremio\u201d tra l\u20191% e il 3% se il PIL nel suo complesso dovesse crescere? Non vale forse la pena considerare un investimento nella modalit\u00e0 \u201c2\u201d?<\/li><li>Scommettere nella crescita del PIL nominale (occhio..) nel periodo 2021-2030 significa confidare nel fatto che le aziende virtuose riusciranno a produrre pi\u00f9 valore di quanto ne distruggeranno le aziende non-virtuose. E\u2019 normale che ci saranno sempre sia le une che le altre, ma nell\u2019idea della crescita del PIL si accetta il concetto \u201cmutualistico\u201d che alcune aziende (storicamente in Italia sono le aziende private, PMI) con la loro crescita riusciranno a compensare l\u2019operato di altre aziende (qui non credo di dover fare nomi\u2026 sono aziende che non sono riuscite a creare valore nemmeno quando l\u2019economia tirava, pensiamo davvero che potranno farlo nel prossimo decennio?) che probabilmente non solo non creeranno valore, ma lo distruggeranno. Anche in questo caso, quindi, perch\u00e9 non valutare di investire direttamente in quelle eccellenze italiane che hanno sempre trainato la nostra economia, rispetto che confidare in una indiscriminata crescita del PIL? Perch\u00e8 dunque non considerare un investimento nella modalit\u00e0 \u201c2\u201d?<\/li><li>Se pensate che quanto scritto fino ad ora sia di parte, date un\u2019occhiata al video del MEF per il lancio del BTP Futura (sono solo 34 secondi..)<\/li><\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Lo Spot del nuovo titolo di stato BTP Futura\" width=\"640\" height=\"360\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/5EZM1LrHnTY?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Di cosa parla il video? Non parla forse delle aziende italiane? Non parla forse di dare a loro il nostro sostegno?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>E allora,&nbsp;<u>diamolo a loro<\/u>\u2026<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Con Azimut, puoi farlo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">NOTA: \u00e8&nbsp;evidente&nbsp;che un BTP 10y ed un fondo di investimento alternativo chiuso siano due prodotti estremamente diversi. Lo sono dal punto di vista del profilo di rischio, della conoscenza ed esperienza necessari per poterli sottoscrivere.. \u00e8 evidente! Il punto di questo articolo \u00e8 semplicemente far presente che&nbsp;oggi esiste una alternativa, anche per importi ridotti. Una alternativa che ovviamente dovr\u00e0 essere compresa a fondo, valutata e ponderata con il supporto di un consulente che aiuti il cliente a capire meglio i rischi e le opportunit\u00e0 dietro ciascun investimento. Ma rispetto ai tempi dei War Bonds di Houdini, oggi c\u2019\u00e8 un\u2019altra strada disponibile e credo che sia giusto che gli Italiani valutino (avendo tutti gli elementi) che tipo di contributo dare allo sviluppo del loro Paese.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">*i BTP Futura, a differenza dei prodotti che investono in economia reale a cui faccio riferimento, si possono vendere anche prima della scadenza dei 10 anni. Tuttavia, senza entrare in dettagli troppo tecnici, faccio notare che la volatilit\u00e0 di un BTP 10y \u00e8 tale che spesso una vendita anticipata potrebbe generare perdite in conto capitale molto importanti.. oltre a questo, una vendita anticipata non farebbe godere il sottoscrittore del \u201cpremio fedelt\u00e0 1%-3%\u201d, per questo credo sia ragionevole ipotizzare (come spesso accade anche per i normali BTP) che chi li acquista lo faccia con l\u2019intenzione di tenerli fino alla scadenza.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u201cPut your money where your mouth is\u201d&nbsp;recita un detto americano, ovvero metti i tuoi soldi in quello in cui dici di credere, altrimenti rimangono solo parole. 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